Nvidia-Kurs könnte nach Quartalszahlen um 350 Milliarden Dollar

Die Aufregung vor Nvidias Halbjahreszahlen war absurd – und dennoch gerechtfertigt. Der Chipkonzern, der weite Teile der KI-Industrie mit seinen Grafikprozessoren versorgt, meldete am Mittwoch nach Börsenschluss den 15. Gewinnübertreff in Folge. Die Aktie reagierte zunächst mit heftigen Ausschlägen. Optionshändler hatten zuvor eine potenzielle Marktwertverschiebung von 350 Milliarden Dollar eingepreist – mehr, als 90 Prozent aller S&P-500-Unternehmen einzeln wert sind.

Der größte Markteffekt seit Jahren

Nvidia übertraf die Analystenschätzungen beim bereinigten Gewinn pro Aktie und legte eine starke Umsatzprognose für das zweite Quartal vor. Zudem stockte das Management sein Aktienrückkaufprogramm um 80 Milliarden Dollar auf und erhöhte die Quartalsdividende von 0,01 auf 0,25 Dollar. Die Nachricht: eine 14. Gewinnsteigerung in Folge.

Doch der Markt reagierte nervös. Der Bitcoin-Kurs fiel unter 78.000 Dollar, nachdem US-Trader noch vor der Veröffentlichung verkauft hatten. Das Krypto-Reserve-Asset erreichte auf der Handelsplattform Bitstamp zeitweise nur 77.678 Dollar. Gleichzeitig fiel der S&P 500 vor der Bekanntgabe um 1,3 Prozent, ehe er sich wieder erholte.

„Das ist das größte Earnings-Event des Quartals“, schrieb der Analysten-Brief The Kobeissi Letter. Die Anspannung war physisch spürbar.

KI-Hype trifft auf Realität

Die jüngste KI-Rallye erinnert unangenehm an die Dotcom-Blase. Damals stiegen Technologieaktien auf Basis enthusiastischer, aber oft geschäftlich unhaltbarer Versprechungen – bis der Crash kam. Heute notiert der Philadelphia Semiconductor Index seit Jahresbeginn 57 Prozent im Plus, während der S&P 500 lediglich acht Prozent zulegte.

Optionshändler drehten ihre Strategie: Statt Wetten auf fallende Kurse zu kaufen, setzen sie nun verstärkt auf steigende Tech-Werte – so sehr wie seit fünf Jahren nicht mehr. Ein bemerkenswerter Trade vom Montag: ein 25.000er-Call-Spread mit Verfall am 1. Juni für 1,78 Dollar. Die Wette: Nvidia steigt in zwei Wochen um rund 16 Prozent auf 260 Dollar. Der mögliche Gewinn: das Siebenfache des Einsatzes.

Doch zugleich steigt die Absicherung: Immer mehr Anleger kaufen Hedge-Positionen auf Halbleiteraktien und zugehörige ETFs. „Die Investoren sind weiter bereit, auf Nvidia zu setzen – aber sie sichern gleichzeitig ihre Gewinne ab“, sagt Chris Murphy, Derivate-Stratege bei Susquehanna.

Nvidia blickt nach vorne

CEO Jensen Huang stellte eine neue Umsatzberichtsstruktur vor: künftig getrennt nach Rechenzentren und Edge Computing. Letzteres umfasst Geräte für „agentische und physische KI“. Hintergrund: Huang erwartet, dass die Nachfrage von agentischer KI (selbstständig handelnde Modelle) hin zu physischer KI (Roboter, autonome Maschinen) wächst.

Die Analysten beobachten, ob sich Huangs Ankündigung von März bestätigt: Mehr als eine Billion Dollar Umsatz mit den neuen Blackwell- und Rubin-Chips sowie der zugehörigen Netzwerktechnik bis 2027. Zudem rücken die Vera-CPUs und Kooperationen mit Groq in den Fokus – frische Wachstumstreiber, während die Nachfrage nach KI-Inferenzspeicher und -Prozessoren steigt.

Die Gretchenfrage: Ist der Preis schon die Zukunft?

Nvidia liefert operativ, was die Euphorie rechtfertigt. Doch die Schere zwischen explodierenden Bewertungen und den realen Folgen der KI-Einführung – Jobverluste in Kundenbetreuung, Kreativberufen und Wissensarbeit – klafft immer weiter. Die Geschichte lehrt: Selbst revolutionäre Technologien erleben Blasen, die platzen.

Die Frage bleibt nicht, ob KI die Gesellschaft verändern wird – sondern, ob die aktuellen Aktienkurse diese Zukunft bereits heute abbilden. Für deutsche Anleger ist die steuerliche Einordnung von KI-Aktien nach § 22 EStG (Jahresfreigrenze, Haltefrist) sowie die MiCA-Regulierung für Krypto-Beimischungen im Depot relevant. Wer Nvidia oder verwandte Werte hält, sollte die Hedging-Strategien der Profis zumindest im Hinterkopf behalten.