Tether: Gewinne sinken, US-Treasury-Bestände auf Rekordhoch

Key Takeaways:

• Tether erzielte 2025 einen Netto-Gewinn von über 10 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von etwa 23% gegenüber 2024.
• Die direkten US-Treasury-Holdings des Unternehmens stiegen auf ein Rekordhoch von über 122 Milliarden Dollar.
• Der Stablecoin USDt (USDT) wuchs um 50 Milliarden Dollar, angetrieben von globaler Nachfrage außerhalb traditioneller Bankensysteme.
• Tether hält zudem physisches Gold im Wert von etwa 22 Milliarden Dollar in seinen Reserven.

Finanzielle Ergebnisse zeigen strategische Verschiebung

Der Stablecoin-Riese Tether hat seine Finanzergebnisse für das Jahr 2025 vorgelegt, die von der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft BDO bestätigt wurden. Während der Netto-Gewinn von etwa 13 Milliarden Dollar im Vorjahr auf über 10 Milliarden Dollar sank, sendet das Unternehmen ein starkes Signal in Bezug auf seine Reserven.

Die direkten Bestände an US-Staatsanleihen erreichten mit über 122 Milliarden Dollar ein neues Allzeithoch. Tether selbst kommentiert dies als Beleg für eine anhaltende Verschiebung hin zu hochliquiden, risikoarmen Vermögenswerten. Die gesamten Vermögenswerte des Unternehmens stiegen im Jahresvergleich um 49,17 Milliarden Dollar.

USDt-Wachstum trotz fragmentierter Finanzsysteme

Parallel zu den wachsenden Reserven expandierte auch der ausgegebene Stablecoin. Tether emittierte im Laufe des Jahres 50 Milliarden neue USDt-Token. CEO Paolo Ardoino führt dieses Wachstum auf die globale Nachfrage nach US-Dollar zurück, die zunehmend außerhalb der traditionellen Bankenkanäle abgewickelt wird.

„Besonders in Regionen, in denen Finanzsysteme langsam, fragmentiert oder unzugänglich sind“, so Ardoino, der USDt als „das am weitesten verbreitete monetäre soziale Netzwerk in der Geschichte der Menschheit“ bezeichnet.

Die Finanzdaten von Tether werden von Marktteilnehmern genau beobachtet, da USDt mit einer Marktkapitalisierung von über 185 Milliarden Dollar nach Bitcoin und Ether die drittgrößte Kryptowährung ist. Die Stabilität und Deckung des Stablecoins ist entscheidend für Trader und Börsen, die ihn als Liquiditäts- und Sicherheitsinstrument nutzen.

Goldreserven als weiterer Stabilitätsanker

Neben den massiven US-Treasury-Beständen baut Tether weiterhin seine Goldreserven aus. Das Unternehmen, das auch den goldgedeckten Stablecoin XAUt emittiert, hält zwei separate Goldbestände:

• 16,2 Metertonnen (520.089 Feinunzen) physisches Gold, das spezifisch die XAUt-Token deckt und für physische Auslieferung einlösbar ist.
• Einen breiteren Reservebestand von insgesamt 130 Metertonnen physischem Gold, der separat gehalten wird und einen Wert von etwa 22 Milliarden Dollar zum aktuellen Preis repräsentiert.

Diese Diversifizierung unterstreicht Tethers Strategie, seine Stablecoins mit einer Mischung aus hochliquiden Staatsanleihen und traditionellen Sachwerten wie Gold abzusichern. Die Entwicklung zeigt, wie ein zentraler Akteur im Krypto-Ökosystem auf veränderte Marktbedingungen und regulatorische Erwartungen reagiert, indem er Transparenz über seine Reserven bietet und diese konservativer ausrichtet.