Polymarket & Co.: Wie Krypto-Prognosemärkte Politik und Sport wetten

Key Takeaways:

• Ein anonymer Trader gewann über 400.000 $ auf Polymarket mit einer Wette auf den Sturz von Venezuelas Präsident Nicolás Maduro – Stunden vor der offiziellen Ankündigung.
• Prognosemärkte wie Polymarket und Kalshi boomen und lassen Wetten auf Politik, Sport und Popkultur zu.
• Die Regulierung durch die US-Behörde CFTC ist locker und umgeht staatliche Glücksspielverbote, was Kritiker als "riesiges Schlupfloch" bezeichnen.
• Große Namen wie DraftKings, FanDuel und sogar Truth Social drängen in den Markt.

Ein anonymer Händler hat auf der Prognoseplattform Polymarket mehr als 400.000 US-Dollar gewonnen – mit einer Wette darauf, dass der venezolanische Präsident Nicolás Maduro bald sein Amt verlieren würde. Der Großteil der Einsätze wurde nur wenige Stunden vor der überraschenden Nacht-und-Nebel-Aktion platziert, die zur Gefangennahme Maduros führte.

Der zeitliche Zusammenhang heizte im Netz Spekulationen über mögliches Insider-Trading an. Andere argumentieren, das Risiko, erwischt zu werden, sei zu hoch gewesen und frühere Gerüchte um Maduros Zukunft könnten die Wetten erklärt haben. Polymarket selbst äußerte sich nicht zu dem Vorfall.

Der Fall wirft ein grelles Schlaglicht auf die boomende, aber oft undurchsichtige Welt der Krypto-Prognosemärkte.

Wie Prognosemärkte funktionieren

Auf Plattformen wie Polymarket oder Kalshi kaufen und verkaufen Nutzer sogenannte Event Contracts (Ereignisverträge). Es handelt sich im Kern um "Ja"- oder "Nein"-Wetten auf zukünftige Ereignisse.

• Der Preis eines Contracts schwankt zwischen 0 und 1 US-Dollar und spiegelt die kollektiv eingeschätzte Wahrscheinlichkeit (0-100%) wider, dass das Ereignis eintritt.
• Je wahrscheinlicher ein Ereignis erscheint, desto teurer wird der Contract.
• Nutzer können vor Eintritt des Ereignisses aussteigen, um Gewinne mitzunehmen oder Verluste zu begrenzen.

Befürworter argumentieren, dass der finanzielle Einsatz zu besseren Prognosen führt. Ökonomen wie Koleman Strumpf von der Wake Forest University sehen einen gewissen Informationswert in den Märkten, verweisen aber darauf, dass es sich nie um eine "Kristallkugel" handelt.

Kritiker betonen die Gefahren:

• Die Leichtigkeit des 24/7-Handels führt täglich zu finanziellen Verlusten.
• Die Anonymität der Händler fördert das Risiko von Insider-Geschäften.
• Menschen mit Glücksspielproblemen sind besonders gefährdet.

Die großen Player im Markt

Polymarket gilt als weltweit größter Prognosemarkt und nutzt Kryptowährungen und traditionelle Zahlungswege. Sein Hauptkonkurrent Kalshi ist seit 2020 eine bundesweit regulierte Börse in den USA und hat den Weg für politische Wetten geebnet.

Unter der Trump-Administration hat sich das regulatorische Klima deutlich gelockert. Polymarket erhielt die Erlaubnis zur Rückkehr in den US-Markt, von dem es unter Biden verbannt worden war.

Inzwischen drängen weitere Schwergewichter in das lukrative Geschäft:

• Die Sportwetten-Giganten DraftKings und FanDuel starteten erst letzten Monat eigene Prognoseplattformen.
• Der Online-Broker Robinhood erweitert sein Angebot.
• Trumps Social-Media-Plattform Truth Social plant einen eigenen Markt in Partnerschaft mit Crypto.com.

Auffällig ist auch die personelle Verflechtung: Donald Trump Jr. hat beratende Funktionen bei sowohl Polymarket als auch Kalshi inne.

"Der Zug ist abgefahren, diese Event Contracts werden nicht mehr verschwinden", sagt Melinda Roth, Jura-Professorin an der Washington and Lee University.

Das regulatorische Schlupfloch

Der entscheidende Hebel für das explosive Wachstum liegt in der US-Regulierung. Prognosemärkte werden von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) beaufsichtigt, nicht von Glücksspielbehörden der Bundesstaaten.

• Das ermöglicht es ihnen, staatliche Verbote für traditionelles Glücksspiel und Sportwetten zu umgehen.
• "Es ist ein riesiges Schlupfloch", sagt Karl Lockhart, Jura-Professor an der DePaul University. "Man muss nur einen Regelsatz einhalten, nicht die Regeln jedes einzelnen Bundesstaates."

Besonders brisant ist dies für Sportwetten. In großen Staaten wie Kalifornien oder Texas, wo Sportwetten illegal sind, können Nutzer nun über Event Contracts auf Spiele, Transfers und mehr wetten. Mehrere Bundesstaaten und Stämme klagen bereits dagegen, und Experten rechnen mit einem Weg bis zum Supreme Court.

Gleichzeitig ist die Aufsicht durch die CFTC fragil. Die Behörde ist personell unterbesetzt, und unter Trumps zweiter Amtszeit gab es Kürzungen und eine Abwanderung von Führungspersonal. Nur einer von fünf Commissioner-Posten ist derzeit besetzt.

Die Debatte um Insider-Trading

Der Maduro-Fall hat die politische Debatte um mehr Transparenz und schärfere Regeln neu entfacht. Am Freitag brachte der demokratische Abgeordnete Ritchie Torres einen Gesetzesentwurf ein, der die Beteiligung von Regierungsangestellten an politischen Event Contracts eindämmen soll.

Interessanterweise unterstützt Tarek Mansour, CEO von Kalshi, den Vorstoß. Auf LinkedIn betonte er, dass Insider-Trading auf seiner Plattform schon immer verboten sei, aber mehr getan werden müsse, um unregulierte Märkte zu bekämpfen.

Die Zukunft der Prognosemärkte scheint gesichert, ihr regulatorischer Rahmen bleibt jedoch im Fluss. Während sie für einige ein Werkzeug zur Informationsgewinnung und für andere ein spannendes Investment sind, wachsen mit ihrem Einfluss auch die Fragen nach Schutz, Fairness und Aufsicht.