Krypto als Risiko-Asset: Wie Geopolitik Bitcoin bewegt

Key Takeaways:

• Kryptowährungen verhalten sich derzeit wie risikosensitive Assets („risk-on“), ähnlich wie Tech-Aktien.
• Die hohe Volatilität könnte noch 2-6 Wochen anhalten, bis sich die geopolitischen Spannungen klären.
• Entscheidend für einen nachhaltigen Trend sind makroökonomische Faktoren wie Ölpreisschocks und die Geldpolitik der US-Notenbank (Fed).
• Experten raten, ein Bündel von Echtzeit-Indikatoren zu beobachten, um Marktrisiken einzuschätzen.

Der Kryptomarkt bleibt ein Spielball geopolitischer Unsicherheiten. Konflikte wie der im Nahen Osten sorgen für heftige Kursschwankungen, da Anleger fortlaufend ihre Risikobewertung anpassen. Nach einem kurzen Aufschwung als vermeintlicher „Safe Haven“ setzt sich jedoch die Erkenntnis durch: Krypto ist aktuell ein Risiko-Asset.

Experten sehen Krypto im „Risk-on“-Modus

Professor Nafis Alam von der Monash University Malaysia betont, dass jede neue Schlagzeile zwar kurze Preisausschläge auslösen kann. „Ohne eine klare Lösung entwickeln sich diese Bewegungen jedoch selten zu einem nachhaltigen Trend“, so der Finanzexperte. Er erwartet dieses volatile Handelsumfeld für die kommenden zwei bis sechs Wochen.

Die Volatilität werde erst nachlassen, wenn glaubwürdige Deeskalationsschritte wie ein Waffenstillstand folgen. Sollte der Konflikt jedoch längerfristige wirtschaftliche Veränderungen wie einen anhaltenden Ölpreisschock auslösen, könnte Krypto aus seiner aktuellen Handelsspanne ausbrechen – gemeinsam mit anderen Risikomärkten.

Diese Einschätzung teilt Jeroni Khoo, stellvertretender Country Manager von Luno Malaysia. „Kryptowährungen agieren derzeit als ‚Risk-on‘-Assets, ähnlich wie Tech-Aktien, und werden das während des Krieges im Nahen Osten voraussichtlich auch bleiben.“

Makroökonomie übertrumpft Schlagzeilen

Ein entscheidender Punkt: Die Preisbewegungen werden laut Alam zunehmend von makroökonomischen Faktoren beeinflusst und nicht mehr allein von den Nachrichten. Kurzfristig verhalte sich Krypto mehr wie ein risikosensitiver Wert als ein traditioneller sicherer Hafen.

Geopolitische Entwicklungen würden den breiteren Kryptomarkt in diesem Jahr kaum grundlegend verändern, so Khoo – es sei denn, es käme zu gravierenden Eskalationen. Dazu zählt er:

• Einen starken Anstieg der Ölpreise nach einer Schließung der Straße von Hormus.
• Eine Ausweitung des regionalen Konflikts über den Nahen Osten hinaus.
• Eine größere Kursänderung in der Geldpolitik der US-Notenbank (Fed).

Diese vier Indikatoren sollten Anleger jetzt beobachten

Um einzuschätzen, ob die Abwärtsrisiko zunehmen, rät Jeroni Khoo Investoren, vier Echtzeit-Indikatoren im Blick zu behalten:

• Funding Rates auf Derivatemärkten.
• Derivatives Positioning (Positionierung im Terminhandel).
• Institutionelle Zuflüsse, einschließlich der Netto-Flüsse in Spot-Bitcoin-ETFs.
• Liquidationsdaten von Hebelpositionen.

„Es ist entscheidend, diese Indikatoren gemeinsam als ein System zu interpretieren und nicht einzeln“, betont Khoo.

Die weiteren Marktbewegungen werden laut ihm maßgeblich von der geopolitischen und makroökonomischen Entwicklung abhängen. Ein restriktiverer Kurs der Fed als Reaktion auf ölgetriebene Inflation wäre ein Gegenwind für Risiko-Assets. Sollte die Notenbank jedoch zu Notliquiditätshilfen übergehen, wäre dies ein Rückenwind für die Kryptokurse.

Zum Zeitpunkt der Berichterstattung notierte Bitcoin auf der malaysischen Plattform Luno bei etwa 273.944 RM, ein Minus von 4,15 Prozent. Der Markt sucht weiter nach seiner Richtung – getrieben von der großen Politik.