Bitcoin: On-Chain-Daten signalisieren Rückkehr der Spot-Nachfrage

Key Takeaways:

• Die 30-Tage-Summe des Bitcoin Apparent Demand ist erstmals seit Ende November wieder positiv.
• Der Coinbase Premium Index ist ebenfalls in den grünen Bereich geflippt, was auf US-Institutionen hindeuten könnte.
• Die Daten deuten auf eine Rückkehr der Spot-Nachfrage hin, nachdem sie monatelang gedämpft war.

Spot-Nachfrage kehrt nach Monaten der Schwäche zurück

Die On-Chain-Daten für Bitcoin zeigen ein ermutigendes Signal: Die sogenannte Apparent Demand (scheinbare Nachfrage) ist erstmals seit dem späten November wieder gewachsen. Dieser von CryptoQuant verfolgte Indikator gilt als wichtiger Frühindikator für die tatsächliche Nachfrage nach dem Krypto-Asset.

Julio Moreno, Head of Research bei CryptoQuant, wies in einer aktuellen Analyse darauf hin, dass die 30-Tage-Summe der Metrik nach einem langen Aufenthalt im negativen Bereich nun wieder positiv ist. Dies könnte ein Wendepunkt für die Marktstimmung sein.

Wie misst man die „scheinbare Nachfrage“?

Der Apparent Demand-Indikator ist ein cleverer Ansatz, um die Spot-Nachfrage abzuschätzen. Er vergleicht zwei fundamentale Größen:

• Die tägliche Mining-Ausgabe: Die Menge an neu geschürften Bitcoins.
• Die Veränderung der 1-Jahres-inaktiven Supply: Coins, die seit über einem Jahr nicht bewegt wurden und als „Langzeithalter-Bestand“ gelten.

Ein positiver Wert entsteht, wenn die Abnahme dieses Langzeitbestands die tägliche Neuproduktion übersteigt. Vereinfacht gesagt: Es werden mehr alte Coins aktiviert und (vermutlich) gekauft, als neue hinzukommen – ein klares Zeichen für Nachfrage.

„Bitcoin Spot-Nachfrage wächst zum ersten Mal seit Ende November“, so Analyst Julio Moreno.

Vom tiefen Rot zurück ins Grüne

Die Entwicklung der letzten Monate zeigt ein klares Muster:

• Dezember bis Mitte Januar: Die 30-Tage-Summe des Apparent Demand stürzte tief in den negativen Bereich. Die Nachfrage war gedämpft, der Markt zeigte sich schwach.
• Februar: Die Metrik bewegte sich lange knapp unter der Null-Linie, zeigte aber keine klare Richtung.
• Aktuell: Nun hat die Kurve endgültig die positive Seite erreicht. Zwar ist der Anstieg noch moderat, doch die Richtung ist eindeutig.

Diese Kehrtwende fällt mit der jüngsten Erholung des Bitcoin-Preises auf rund 68.000 US-Dollar zusammen, ein Plus von 4% innerhalb von 24 Stunden.

US-Institutionen als Treiber? Coinbase Premium Index ebenfalls positiv

Ein weiteres positives Signal kommt von einer anderen Metrik: dem Coinbase Premium Index. CryptoQuant-Gründer Ki Young Ju wies darauf hin, dass auch dieser Index kürzlich ins Positive gedreht hat.

Was dieser Index misst:

• Er vergleicht den Bitcoin-Preis auf der US-basierten Börse Coinbase (USD-Paar) mit dem auf der globalen Börse Binance (USDT-Paar).
• Ein positiver Wert deutet darauf hin, dass der Kaufdruck bzw. die Nachfrage auf Coinbase höher ist.

Da Coinbase besonders bei US-amerikanischen Institutionen und Investoren beliebt ist, wird ein steigender Premium Index oft als Zeichen für akkumulierende Großinvestoren aus den USA gewertet. Der jüngste Anstieg des Index korrelierte mit dem Preisanstieg, was diese These stützt.

Was bedeuten diese Signale für die Zukunft?

Die gleichzeitige positive Entwicklung beider Indikatoren ist bemerkenswert:

• Der Apparent Demand zeigt eine fundamentale Wiederbelebung der Netzwerk-Nachfrage.
• Der Coinbase Premium Index legt nahe, dass institutionelles Kapital aus den USA eine Rolle spielen könnte.

Zusammen könnten sie darauf hindeuten, dass die Phase der Konsolidierung und schwachen Nachfrage zu Ende geht. Für nachhaltiges Wachstum müssten die Indikatoren jedoch ihre positive Dynamik beibehalten und weiter ausbauen.

Die On-Chain-Daten liefern somit erstmals seit Monaten wieder einen konkreten fundamentalen Grund für Optimismus. Ob sich daraus ein neuer, nachhaltiger Aufwärtstrend entwickelt, bleibt abzuwarten. Die Basis dafür scheint jedoch gelegt.