Bitcoin-Analyse: On-Chain-Daten deuten auf späte

Key Takeaways:

• Bitcoin verzeichnet erstmals seit Oktober 2023 30-Tage-Nettorealisierten Verlust.
• Die Realisierten Gewinne sind seit März 2024 stark eingebrochen, ein klassisches Zeichen für eine späte Bullenmarkt-Phase.
• Analysten sehen Parallelen zur Übergangsphase vor dem Bärenmarkt 2022, warnen aber vor voreiligen Schlüssen.
• Der Markt befindet sich in einer Phase der Vorsicht und Konsolidierung.

Nach einem Wochenverlust von über 6% und umfangreichen Liquidierungen zeigt sich Bitcoin derzeit etwas stabiler. Doch dieser äußere Schein könnte trügen. Eine tiefgehende On-Chain-Analyse legt nahe, dass der Krypto-Marktführer vor einem strukturellen Wendepunkt stehen könnte.

Bitcoin rutscht in die Verlustzone

Die Analyse des japanischen Forschungsunternehmens XWIN Research konzentriert sich auf die Kennzahl Bitcoin Net Realized Profit/Loss. Diese zeigt, dass Bitcoin auf 30-Tage-Basis zum ersten Mal seit Oktober 2023 einen netto realisierten Verlust verzeichnet hat.

Anders als die kurzfristigen Verluste von 2023 deutet der aktuelle, breitere und anhaltende Rückgang auf eine mögliche strukturelle Verschiebung der Marktdynamik hin.

Laut den Analysten zeigt dies, dass Anleger derzeit weniger geneigt sind, den Dip zu kaufen oder ihre Positionen zu halten. Stattdessen sind sie eher bereit, Verluste zu realisieren – ein klares Zeichen für einen vorsichtigen Markt. Es handelt sich jedoch nicht zwangsläufig um ein Vorbeben eines Crashs, sondern möglicherweise um den Eintritt in eine volatilere Phase.

Realisierte Gewinne brechen ein – ein Warnsignal

Ein noch deutlicheres Bild zeichnet die Entwicklung der Realisierten Gewinne. Diese erreichten im März 2024 mit etwa 1,2 Millionen BTC ihren Höhepunkt und sind seither kontinuierlich gesunken:

• Dezember 2024: Ca. 1,1 Millionen BTC
• Juli 2025: Deutlicher Rückgang auf 517.000 BTC
• Oktober 2025: Nur noch 331.000 BTC

Besonders bemerkenswert ist, dass dieser Rückgang der realisierten Gewinne trotz steigender Preise stattfand. Dies deutet auf einen Mangel an nachhaltigem Aufwärtsschwung hin.

Parallelen zum letzten Zyklusende

XWIN Research weist darauf hin, dass dieses Muster ein klassisches Anzeichen für eine späte Bullenmarkt-Phase ist, wie sie auch 2021/2022 zu beobachten war. Damals gingen den realisierten Gewinnen ebenfalls ein langsamer Rückgang voraus, bevor der Markt endgültig ins Bärische kippte.

Die Daten auf Jahresbasis untermauern diese These: Die jährlichen Nettorealisierten Gewinne sind zwischen Oktober 2025 und Anfang 2026 von 4,4 Millionen auf 2,5 Millionen BTC eingebrochen – ein ähnlicher Abwärtstrend wie vor dem Bärenmarkt 2022.

Fazit: Übergang in eine volatile Phase

Zusammengefasst befindet sich Bitcoin laut der On-Chain-Analyse in einer Übergangsphase. Der Markt bewegt sich weg von einer reifen Bullenphase hin zu einem volatileren und unsicheren Umfeld. Während die kurzfristige Konsolidierung Hoffnung auf Erholung macht, deuten die zugrundeliegenden Daten auf eine tiefgreifende Veränderung der Marktpsychologie hin.

Zum Zeitpunkt der Analyse notierte der Bitcoin-Preis bei etwa 89.462 US-Dollar. Anleger sollten die Entwicklung der On-Chain-Metriken im Auge behalten, da sie oft früher als der Preis selbst fundamentale Verschiebungen anzeigen.